市场规模方面，本年上半年上市公司市值规模100万亿元，相较于2024岁暮上市公司市值规模（94万亿元）增加近6万亿元。上半年两市总成交额合计达161。13万亿元，较2024年同期（100。17万亿元）添加60。96万亿，同比增加60。85%。回首上半年行情，“哑铃策略”照旧大行其道，一边是以银行为代表的盈利股稳步上行迭立异高，另一边各概念题材屡见不鲜，无论是岁首年月的DeepSeek高潮，仍是临近年中的军工股行情，都为投资者创制了绝佳的买卖机遇。上半年DeepSeek概念板块以55。30%的涨幅傲视全市场，有30只DeepSeek概念股年内涨幅超50%。全球贵金属价钱大幅上涨的布景下，贵金属板块以44。46%的涨幅居第二。此外，人形机械人、不变币、可控核聚变等概念股也正在上半年掀起上涨高潮，成为投资者无法轻忽的热点。2025 年上半年DeepSeek概念表示亮眼。春节期间DeepSeek推出的DeepSeek-V3及推理版本 R1火爆出圈，其以仅600万美元锻炼成本达到取OpenAI o1媲美的机能，成本劣势显著。带动DeepSeek概念股大幅飙升，同时，浩繁云厂商纷纷接入，如亚马逊、微软及国内的阿里云、腾讯云等，云厂商因DeepSeek获得流量取用户，市场对其贸易潜力预期大增，算力财产链相关指数如算力租赁、云计较等一度飙涨逾 40%。而正在火爆的行情下也走出了不少的牛股。新炬收集一度走出10连板，杭钢股份同样曾上演17天13板，而桥消息、每日互动、并行科技等年内最高累计涨幅均超300%。虽然后续了必然回调拾掇，但截止目前仍有30只DeepSeek概念股年内涨幅超50%。瞻望下半年，DeepSeek仍具诸多利好。一方面，市场预期DeepSeek R2版本将正在多模态融合等方面实现跃升，或将再次刺激市场热情。另一方面，其自进化手艺DeepSeek - GRM打算开源，将吸引更多开辟者参取生态扶植，拓展贸易使用场景，如正在个性化进修规划、医疗辅帮诊断、供应链办理等范畴的使用无望落地，打开新的盈利增加空间。正在 2025 年上半年全球贵金属价钱大幅上涨的布景下，A 股贵金属板块呈现出强劲走势。如中润资本、莱绅通灵上半年涨超100%，而西部黄金、赤峰黄金等标的同样涨超60%。一方面，本年上半年全球地缘场面地步严重导致突发性事务频现(如中东冲突、美国关税政策等)导致市场避险情感的提拔，另一方面，国际货泉基金组织（IMF）数据显示，多个国度央行积极买入黄金，全球央行持续增持的行为无疑也对金价构成持久支持。瞻望下半年，市场遍及预期下半年美联储将降息周期，有益于金价维持强势，而取黄金相关企业的业绩也将进入持续兑现阶段，故对于下半年，贵金属板块仍是不成轻忽的标的目的。此外多家机构研报同样指出，正在宽松周期的布景下金银比价往往趋于，叠加白银全年供需估计仍维持缺口，后续或可关心对于白银标的目的的补涨机遇。可控核聚变板块强势上涨，中洲特材、合锻智能、哈焊华通等个股均于年内完成了股价翻倍，并一度成为市场核心。可控核聚变概念的走起次要得益于三大焦点要素。政策层面，近年来利好频出，客岁国资委便将核聚变列为“将来财产沉点”行业，而正在上半年国度能源局举行旧事发布会，明白指出会鼎力支撑核聚变等前沿手艺的研发攻关，营制了优良政策。核聚变融合、国内安拆升级等进展，如中国合肥BEST安拆提前两个月启动总拆（打算2027年发电），中国环流三号实现1。5亿摄氏度等离子体运转300秒并输出电力，发电成本接近煤电程度，加快了贸易化历程。订片面，2025年国内新一代聚变安拆扶植或已进入稠密投标期，而且呈现逐渐放量之势，财产链中上逛焦点环节，如超导磁体、特种材料、设备等仍无望受益。 不外需要留意的是，本年上半年的行情更方向于从题性炒做，而当市场回归后。沉点寄望有实正在订单、业绩可以或许兑现的企业。稀土板块同样于上半年表示超卓。从供应端来看，国内开采配额、环保限产等调控不竭，了市场供应规模。而沉稀土实施出口管制，导致海外库存快速耗损，鞭策价钱飙升，像氧化镝、氧化铽的价钱涨幅一度超200%。同时，海外企业中沉稀土精辟手艺受限，短期内难以构成无效产能，加剧供应严重态势。此外，跟着出口许可审批启动，表里价差将驱动稀土价钱补涨。需求层面，新能源汽车、风力发电等财产持续扩张，对稀土特别是镨、钕、镝等需求猛增，新兴手艺范畴如人工智能、机械人等成长，也为稀土需求添砖加瓦。总体而言，上半年稀土行情焦点由“政策供给收缩+新兴需求扩张”双轮驱动，价钱中枢持续上移，但手艺替代取地缘博弈仍为下半年环节变量。2025 年上半年机械人概念行情火爆，政策层面，国度高度注沉，工信部等十七部分结合印发《“机械人 +” 使用步履实施方案》，明白加速人形机械人立异成长，给市场注入一剂 “强心针。手艺范畴亦是喜信频传，人工智能、传感器、驱动系统不竭冲破，让机械人正在活动节制、取人机交互上取得显著进展。此外，宇树科技的人形机械人H1表态央视春晚，更是将整小我形机械人行业推向风口。相关个股涨幅显著，冀东配备一度走出18天12板，宇树机械人概念股杭齿前进也走过出17天11板，骏创科技、美力科技等年内最大涨幅均超 200%。不外正在履历2、3月份的狂飙后，市场情感逐渐回归，人形机械人相关个股也进入回调拾掇阶段。后市而言，人形机械人的贸易化历程照旧是关心的沉点。按照此前动静披露，特斯拉 Optimus小批量量产期近。而宇树科技凭仗正在消费级机械人范畴的先发劣势，已成功正在京东等电商平台试水发卖，后续无望通过产物迭代取营销升级。而被誉为 “人形机械人第一股”的优必选上半年营收的大幅增加展示出其贸易化能力，后续或依托上市后的本钱劣势，正在教育、办事等范畴深化结构。上述国表里巨头厂商持续性的动静稠密催化或将为人形机械人概念股下半年的行情供给支持。近一个月以来，不变币概念送来稠密的动静催化：5月30日，出格行政区正在宪报登载《不变币条例》；6月5日，不变币巨头Circle正在美国纽约证券买卖所上市；6月17日，美国通过了《天才法案》，旨正在为不变币成立监管框架；6月25日，国泰君安国际获批供给虚拟资产互换衣务，港股股价大涨超198%。受益于全球次要经济体的政策鞭策，不变币成长敏捷，相关概念股送来大涨，恒宝股份、霍普股份等走出翻倍行情。相较于一般的题材炒做，不变币概念背后现含了很是弘大的叙事逻辑。因为不变币的功能已从初始的加密货泉买卖结算，逐渐拓展至跨境领取、价值储存等范畴，不变币或成为人平易近币国际化的一大帮力。华泰证券研报指出，正在全球“去美元化”海潮下，鼎力支撑中资企业出海，成长跨境营业、数字经济、虚拟经济，添加不变币利用场景等多措并举，是不变币市场成功的环节——这也无望再度激活人平易近币国际化的历程。农药板块正在2025上半年录得月线月起，整个板块加快上行，板块内牛股辈出，受益于烯草酮跌价的先达股份曾走出一波9天6板的行情，而K胺价钱暴涨则使联化科技成为全市场注目的核心，其股价较年内低点一度翻了近三倍。纵不雅上半年，农药行业屡次发生的爆炸变乱成为行情的催化剂，中金公司研报指出，履历近四年下行周期后，农药行业景气低迷，或导致企业平安投入降低，由此形成平安出产运营风险。此外，国际地缘争端不竭加剧，各类化工品及农药的供给极易遭到扰动，同样无望驱动买卖性行情。瞻望下半年，光大证券指出，近年来我国结实推进农药行业的减量增效，部门环保不达标的中小企业连续退出市场。当前农药原药价钱已至底部，渠道库存拐点无望到来，将来跟着环保政策的逐步趋严，农药行业产能款式将进一步优化。2025年可谓艰屯之际，加沙、俄乌烽火未熄，印巴、伊以冲突又接踵迸发，当当代界处于百年未有之大变局，军备竞赛拉开序幕：本年3月，欧盟发布“从头武拆欧洲”打算，逃加8000亿欧元国防开支；美国特朗普加大军费投入，沉点打制六代机等新型航空配备、“金穹”天基防御系统、军事人工智能等。正在地缘冲突加剧不成逆的环境下，我贸或将送来高速增加期。而从行业内部来说，自2025年2月份起部门企业的根基面已呈现较着改善，此中航天、导弹细分标的目的的改善最为较着，部门上逛企业订单规模同环比有较着好转，正在资产欠债表端表现出了下逛需求放量的态势；此外部门企业发布的订单数据也显示了下逛已逐渐进入高景气阶段。国金军工杨晨指出，2025年是十四五收官和十五五结构的环节期，行业景气反转和全球军备竞赛等多沉要素驱动，我工资产无望价值沉估。因为A股PCB板块中的权沉个股如：胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股等深度参取全球AI财产链分工，其业绩取AI财产链景气宇互相关注，导致PCB板块走势取英伟达、博通等全球AI龙头具有高度相关性。跟着4月以来，全球投资者对地缘取AI财产链景气宇的担心逐步消弭，英伟达股价再创汗青新高，PCB板块龙头个股也走出了一轮强势行情，此中胜宏科技年涨幅已跨越200%，市值冲破千亿。招商电子鄢凡团队指出近期CSP财报全体表示以及对中持久AI-Capex优于市场悲不雅预期，博通财报ASIC景气宇超预期，进一步加强市场对算力财产链的决心。AI算力催生高阶HDI及高多层需求快速增加，行业供需严重、加快扩产，具备优良产物手艺且产能加快扩张的厂商望持续收成行业盈利。国盛证券郑震湘认为，AI PCB需求迸发下，对应财产链当前供给均处于严重形态，除高多层及高阶HDI产能稀缺严重外，财产链上逛高端材料供应同样稀缺，需注沉AI大周期下，上半年，固态电池板块涨势喜人，此中英联股份、金龙羽、利平易近股份涨幅均超130%，翎湃科技、从政策端来看，国度多部分沉点支撑固态电池成长，如工信部提出成立健全全固态电池尺度系统，加快其财产化历程；强制性国度尺度对动力电池平安性提出更高要求，固态电池因其凸起的平安机能而送来成长机缘。正在手艺层面，诸多企业取得环节进展，像宁德时代透露正在全固态范畴手艺领先，国轩高科首条全固态中试线贯通，且电池系统已起头卸车测。从市场需求角度，新能源车市场兴旺成长，以及低空经济、智能机械人等新兴范畴兴起，对高能量密度、高平安性电池需求大增，为固态电池供给广漠空间。瞻望下半年，固态电池财产化历程或将进一步加速。更多企业的中试线无望落地，实现小规模量产。但行业也面对挑和，目前固态电池材料成本较液态电池高 30%-50%，降本速度需加速。若能正在成本和量产上取得冲破，板块无望延续涨势，相关设备、材料企业将率先受益，新一轮增加行情。